白酒：端午消费平稳，行业份额继续向头部集中。端午假期第一天，全社会跨区域人员流动量20867.1万人次，同比下降1.1%，较2019年同期增长9%，端午期间厂家促销政策变化不大，终端动销环比有所提升，但仍然较平淡。本周洋河股份、水井坊、金种子酒召开股东大会：1）洋河股份：经济发展处在深度调整阶段，洋河适应自身节奏主动降速调整，维持高质量稳健发展趋势，未来公司经营策略重在“聚焦”，同时，公司必须要重新再造组织力和战斗力。2）水井坊：公司的主要任务是降低社会库存，会平衡业绩目标和品牌建设等。当前行业背景下，会加大臻酿八号关注。3）金种子酒：2024年将继续坚持“做强底盘，做大馥合香，提质增效，再创新辉煌”宏观发展战略毫不动摇，锚定销售额50%增长目标，未到年底团队不会放弃（微酒）。当前白酒行业仍处淡季，基本面变化不大，上市公司股东大会交流来看，头部酒企稳定增长确定性仍强，继续推荐【泸州老窖、五粮液】，弹性标的建议关注【顺鑫农业、老白干酒】。
大众品：节假日消费保持较强活力，暑期旺季值得期待。纵观上半年节假日餐饮消费表现：（1）清明：美团数据显示清明小长假“吃喝玩乐”日均消费规模同比增长39%，全国到店餐饮日均订单量与3月份的单日均值相比增长118%，交易额单日均值增幅达158%。（2）五一：县城餐饮都迎来罕见客流高峰，广西玉林、江西景德镇、河南安阳、福建漳浦等三四线旅游城市的海底捞火锅客流较节前均出现80%以上的增长。（3）母亲节：以哈尔滨地区为例，美团数据显示母亲节专属团购套餐的餐饮商家数环比增长超50%，相关团购量增长近3成。（4）儿童节：海底捞今年6月1日共计接待顾客超220万人次，超越五一成为年内“新高”；从增幅来看，六一当日客流同比大增近50%。（5）端午节：端午期间传统习俗与旅游产品结合的“新中式”旅行走俏，民俗文化游丰富群众出行体验，美团数据显示，截至6月1日，端午假期文旅预订单量同比增长接近70%；艾草、五彩绳等端午节令商品销量一路攀升。我们认为，在整体消费弱复苏环境下，消费者“过节吃喝”的氛围越发浓烈，大家更加愿意在节假日为情绪价值买单，“仪式感消费”让整体餐饮消费焕发出新的生命力，建议关注传统出行消费旺季暑期表现。非节假日期间整体来看，北京、上海的4月餐饮收入、零售额双双出现“负增长”，餐饮供应链及连锁均面临压力，但目前估值较低可保持关注。乳制品二季度处于春节后正常的渠道库存梳理且销售偏淡季节，建议关注下半年情况。休闲零食受益于零食量贩及电商直播等新兴渠道以及新单品的贡献，虽淡季增速有所放缓但红利仍在，今年仍有望保持高增。结合当前估值处于较低水位，我们建议关注在基本面变化中对上下游供应链、渠道、产品把控力较强的龙头及成本红利下全年利润有望超预期的板块雷竞技。
投资建议：白酒板块：继续推荐【泸州老窖、五粮液】，弹性标的建议关注【顺鑫农业、老白干酒】。啤酒板块：推荐青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒、燕京啤酒。软饮料板块：建议重点关注东鹏饮料、农夫山泉。调味品板块：建议重点关注具备改善逻辑的中炬高新、海天味业。乳制品板块：建议关注伊利股份、新乳业、燕塘乳业。速冻食品板块：推荐壁垒深厚的龙头安井食品以及开拓小B端的千味央厨雷竞技。冷冻烘焙板块：推荐关注立高食品。休闲零食板块：建议关注扩大渠道网络、享受流量红利的盐津铺子、甘源食品、大单品快速成长的劲仔食品。卤制品板块：建议关注绝味食品。食品添加剂板块：建议关注百龙创园、晨光生物。
证券之星估值分析提示泸州老窖盈利能力优秀，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多
证券之星估值分析提示燕京啤酒盈利能力较差，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多
证券之星估值分析提示五 粮 液盈利能力优秀，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多
证券之星估值分析提示顺鑫农业盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多
证券之星估值分析提示千味央厨盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多
证券之星估值分析提示洋河股份盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多
证券之星估值分析提示燕塘乳业盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多
证券之星估值分析提示盐津铺子盈利能力优秀，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多
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