BOB体育官方网站对于宠物的定义，我们认为是狭义上的，情感上倾向于陪伴的宠物，而非广义上包含乡村中用于看门等用途的全部家养动物的数量。这是因为对于目前的宠物行业而言，其服务对象通常是只有狭义上的宠物。因此狭义的宠物才能给行业带来经济价值。
目前我国养宠渗透率较低，仅为0.07只/户，对比日、韩、美差距巨大。以文化习惯较为相似的日韩的养宠渗透率做对标，即使仅达到其60%的渗透率，宠物行业市场的总规模也将接近万亿，具有较高天花板。
我们可以从宠物所满足的需求进行分析。养宠物是一件非常麻烦，需要花费大量时间、金钱、精力的事情，而且从经济角度上而言是纯消费行为，几乎没有投资回报。同时，作为消费而言，养宠物也绝非刚需，因此，其最主要的出发动机在于满足精神需求。
这里的精神需求主要有两个方面：满足陪伴的需求和满足对小动物喜爱、照顾的需求。
近年来，单身人群愈发庞大，同时老龄化现象凸显。这两大人群都较为缺乏密切的陪伴，而人都是社会性的生物，在精神上是难以忍受孤独的。进而，宠物成为了一个替代伴侣很好的替代品。
此外，大部分人对于外表可爱的小动物都难忍喜爱之情，而随着内容平台的崛起，也将养宠物的乐趣普及到了更多人。目前各大视频平台，诸如B站、抖音BOB、快手等，均不乏有粉丝量超过百万的账号。
而此前限制人们养宠物的原因主要在经济方面。而随着人均收入水平的增长，将有越来越多的人，会将这种需求付诸行动。
因此，我们认为宠物行业增长的底层逻辑在于民众在满足基础物质需求后，随着生活条件改善，日益增长的精神需求。而这种需求具有抗衰退的能力，旧的需求被激发后不会消失，而仅会被压抑新需求的增长速度。例如在2001年和2008年的前两次经济下行中，宠物支出仍每年分别以7％和5％的速度增长。
宠物商品行业又分为宠物食品和宠物用品，二者整体情况较为类似，产业链分为上游生产商和品牌方，中游供应链以及下游零售商。
从占比来看，目前宠物商品的总产值占据宠物行业的半壁江山，达到60%。而宠物食品又占据了宠物商品总市值的绝大部分，是目前宠物消费市场中支出占比最大的一个环节。
从价值链看，产业链中的利润向上游集中。品牌具有更强的定价权，通常自有品牌的生产商毛利润超过50%。其次，生产商（尤其出口国外）也获取到不错的价值，例如中宠等老牌的OEM、ODM公司，毛利润约为25%左右。定价权最差、竞争最激烈的是下游零售商，目前下游零售以电商平台为主。
但是据资深从业人士邹老师采访中提到，在猫舍的实际经营中，上游的强势地位并未凸显BOB，强定价权未对商家造成太大困扰，供货价格较为稳定。
这其中部分原因是由于当前宠物商品生产商和供应链格局未定，市场竞争仍较为激烈。
从市场竞争看，宠物食品生产商集中度CR3约为30%，相比较国外集中度较低，处于比较分散的阶段，是目前宠物消费领域竞争最激烈的领域。国外消费品巨头玛氏成立中外合资企业爱芬食品（北京）有限公司生产的宝路、伟嘉、皇家和雀巢旗下的冠能、康乐多等外资品牌在中国这个市场依然占据着比较大的主导地位。而国内的几个知名领先品牌比瑞吉、好主人、中宠食品等没有一家市场占有率能超过5%。
造成这种现状与格局有一定的历史原因：这些中外合资品牌的主要优势在于产品端，由于入局时间较早，已经依靠领先的生产能力和品牌能力已经形成了一定地垄断地位。而同时期中国品牌的品控、食品安全较难把握。
目前这种格局在新一轮消费升级下迎来了新的机遇，资本也看到了这个新机会，所以开始加码对国产宠物食品品牌的投资。产生新的窗口期机会的原因有几方面：
在渠道端，国际品牌进入中国依赖的是原有消费品在大商超的强势渠道。但随着中国新一波便利店渠道、专营化渠道的崛起，新的渠道红利将会出现，尤其是宠物社区店将可能成为狗粮的新分销通路。同时，抖音等新的内容电商平台的崛起，可能对消费者的心智进行新的洗牌，将有更多具有内容电商运营能力的品牌崭露头角。
在产品端，随着中国宠物消费观的普及完成，新一代中国年轻用户越来越了解宠物养殖的专业化知识和习性，会更多基于宠物的体质、特性去选择合适的宠物食品，而不是盲目购买国外大品牌。
而宠物用品市场则处于较初期的阶段，在我国呈现出小企业众多的特点，基本没有形成比较大的品牌优势的企业，低端产品同质化明显。
目前国内大部分生产商的客户都是面向国外市场。这些生产商有规模和销售额，但是问题在于没有品牌竞争力，毛利被压缩，定价权不在生产端。
由于整个宠物用品品牌领域基本处于有品类，但无强势品牌，无专业化强势渠道阶段，因此创业者存在较大的入局机会，可以考虑消费频次相对较高，整体LTV较高的产品。
其中智能产品例如活动追踪器、健康监视器、智能喂食器、智能猫砂盆，是近些年创新热点。智能产品目前竞争比较大，毛利率较低，暂时还未出现头部企业。
宠物服务是宠物行业第二大业务板块，占比约37%。宠物服务的细分赛道众多，其中最主要的赛道为宠物医疗、宠物美容。宠物医疗作为养宠刚需之一，约占整个宠物行业的22%，且占比逐年提升，成为宠物行业所有细分赛道中第二大市场，仅次于宠物食品。
随着养宠需求的不断升级和细化，赛道内仍在持续涌现新的服务内容，例如宠物培训、宠物保险、宠物殡葬等。
从业态上看，宠物服务在下游主要有两种：宠物医院和宠物店。这两种业态实际上都是可以同时提供多种宠物服务和宠物商品的综合型业态，是多种业态的集成。我们认为，对于宠物行业下游，只提供单一服务的业态模式目前恐怕较难行得通。
这是由于目前养宠的渗透率仍较低，对应到线下宠物店的本身就较小的辐射范围时，往往会出现单一服务的天花板过低的情况，业务量也无法达到饱和，营收难以保障。因此，大部分线下店往往需要多种收入途径。
另一方面，宠物服务的消费往往是基于信任基础之上的反复消费，心理惯性较强，容易形成客户粘性。因此，复购是目前宠物服务最重要的收入来源。对此，提升门店营收较为行之有效的方式是提升客户的消费频次，而提升消费频次就可以通过提供多种服务来达成。
例如宠物医院虽然主要提供宠物防疫、宠物诊疗，但是也有宠物保健和宠物粮、宠物用品零售的业务；宠物店主要提供宠物交易和宠物美容等日常服务，但也会涉及宠物商品零售和一些较为简单的宠物医疗服务。
宠物医疗是宠物行业中最具高价值、可连锁性的赛道。宠物医疗连锁在美国已经是被验证的可行性的商业模式，而且未来可以与下游的宠物护理、宠物美容等产业链深度结合，是撬动宠物大市场的重要入口。
同时，宠物医疗的进入门槛较高，其对兽医的专业性、技术性要求很高，能够较快形成竞争壁垒，因此具有较高的定价权。
目前国内的宠物医疗横向对比其他宠物赛道的发展程度较高，已开始形成以直营连锁的宠物医院为主、标准化较高的规模化发展模式。而资本对宠物医疗赛道的介入程度也较高，目前大品牌主要依靠收并购高速扩张。
中国宠物医疗市场有三大排名靠前的玩家，分别是行业龙头瑞鹏、拥有上市公司投资背景的瑞派宠物，以及背靠高瓴资本的芭比堂。此外，高瓴资本还投资了另外一家本土宠物医院品牌上海安安宠物有限公司。
但是纵向对比国外宠物医疗的发展阶段，国内的宠物医疗行业仍处于较初期的阶段。
一方面，目前宠物医院的区域分布极度不均衡，经济发达地区的宠物医院数量远高于欠发达地区，竞争异常激烈。以上海为例，截至2022年3月，上海的宠物医院数量达到620家纽约的1.95倍，而宠物数量仅为纽约的40%，这就意味着单个门店的所能获得的客户数量极为有限。而同期还有16个省份全省宠物医院总数低于上海。
另一方面，目前宠物医疗行业的人才紧缺，医疗水平难以保证，服务水准参差不齐，难以支持行业变现。这主要是由于宠物医生入门薪资难吸引到优质人才。从前程无忧上海宠物医生招聘条件来看，初级岗位学历要求多数为大专，薪资基本在5千左右。职友集上的数据显示，全国26.7%的宠物医生薪资范围集中在3-4.5k，入门薪资明显偏低，很难吸引到优秀的兽医专业毕业生。
宠物美容在宠物服务中也占据了较大的份额，虽然近年来行业增长较快，但是整体仍处于萌芽期。目前国内这个领域比较多的是以夫妻店业态存在于小区附近的业态为主，没有出现较大规模的连锁服务，但是已经出现一些区域化的连锁品牌。
目前宠物美容发展较慢的主要原因在于国内的需求的普及还没完成，距离需求爆发仍需等待。
其他宠物服务的发展阶段则处于更早期。综合来看，目前只适合以综合型的业态去开展和探索。
宠物交易行业在我国整体规模较小。我国目前还没有规模化的专业繁育机构或交易机构，此外，还有一大部分供给途径是私人繁育赠送。
这与宠物活体繁育的场所受限有关。一个比较大型的活体繁育中心，能够承载的极限上限不超过400只BOB，而合理的繁育规律则是三年两窝。在繁育规模受限情况下，也让猫狗等的繁育不太能够出现像养鸡、养鸭大规模养殖的可能性。
这也就导致了国内宠物交易行业，在繁育和销售两端都极度碎片化。即缺乏规范化规模化的销售渠道，也没有统一标准的大规模繁育商，大部分供给都是各区域的零碎交易。而这导致了当前市场乱象丛生，问题众多：比如星期狗（买到家一周内就死亡），比如宠物的检验检疫，比如宠物的物流配送等问题。
宠物的活体交易环节非常复杂，繁殖、检疫、运输、售后等诸多环节，从行业机会来看，痛点较为明显，针对这些痛点进行优化的话，创业者有一定的入局机会。但是宠物交易较宠物行业其他赛道而言属于低频交易市场，通常是一次性买卖，适合大流量平台去提供此部分服务。
在品类的选择上，猫狗是市场主流，而鸟、水族、爬行类虽然近年来增长明显，但是当前看来市场仍较小。
究其原因，主要还是在于养宠物所需的条件差异上：养狗所需要的空间、所花费的时间和精力，都远高于养猫。
从空间上来说，狗的体系和运动量都较大，养狗通常需要70平方米以上的房子，相较之下，只需要40平方米甚至更小的房间就能养一只猫。
从时间上来说，狗更依赖于主人，需要大量时间的陪伴。此外，出于宠物的健康考虑，每天还需要抽出时间出门遛狗。而猫的性格通常更为高冷，对主人的依赖性较弱。
对于以上两点，以养宠物的主力军：在高线城市奋斗的年轻人而言，往往难以负担得起高额的房租或是房贷，同时，由于高线城市工作压力大，也难以拥有大量的时间和精力去精心照顾宠物。因此他们往往更倾向于选择花费成本更小、更省心的猫。
此外，随着城市建设的日益完善，大部分高线城市都颁布了相关的《养狗管理条例》，对饲养大型犬、办理养狗证、出门遛狗等方方面面进行了规范和限制。这也在一定程度上降低了有心养宠物的人选择养狗的积极性。
而基于消费心理学中消费模仿的理论，当消费者对他人的消费行为认可并羡慕、向往时，便会产生仿效和重复他人行为的倾向，从而形成消费模仿。
伴随着三四线城市居民收入水平的提升，三四线城市居民的消费水平、消费对象逐渐向一二线城市居民靠拢，一二线城市的消费区间与低线城市消费区间重叠部分加大。虽然未必是三四线城市的消费者刻意学习与模仿一二线城市消费者，但从结果上看，确实形成了这一“模仿”现象。
因此，我们认为，“猫好于狗”这一现象同样也会由高线城市向低线城市扩散，并且目前已经初现端倪。从b站的播放量可以看到，2022年5月22日，动物圈排行榜前5名的视频有4个是关于宠物猫的，第一名的播放量达到116.1万。而宠物狗的视频成绩最好的排在第12名，播放量为44.8万。
基于此趋势，我们认为：以市场需求而言，下游宠物店在经营业务上，向宠物猫及其相关的产品、服务靠拢，或能有更大的市场空间。但是这也并非定论，从单只宠物的消费能力上看，一只狗的年消费是2634元，而一只猫的年消费则是1826元。因此对于具体单店的经营，仍需根据辐射范围内的消费者而定。
宠物粮使用比例是衡量宠物行业发展程度的重要标志之一，一般狭义的宠物都会喂养宠物粮。我们可以通过宠物粮来测算狭义的养宠数量。
而随着宠物年龄增长，宠物发病率会大幅增加，医疗需求提升将推动宠物医疗市场进一步增长。
此外，老龄宠物的相关需求也会大增，如专门针对老龄宠物的食粮、体检套餐、培训计划、乃至殡葬服务等。
在日本的宠物相关市场，我们可以看到已经涌现出大量的相关服务机构及服务。例如宠物狗随着年龄增加腰部和腿脚力量逐渐变弱，平时无法接受充分的运动。在会员制宠物店“WANCOTT”，训练员会通过水中浮力减轻关节负担的步行训练。除了水中训练外，他们还会利用跑步机和平衡球等，结合每只宠物犬的情况设计训练课程。
国内目前也已出现了一些老龄宠物相关的业态和服务BOB，例如近来饱受热议的宠物殡葬服务。如何合法、合规且合理地处理逝去宠物的遗体，是所有饲主不得不面对的问题。
以“彩虹星球”的宠物殡葬服务为例，大致流程是：上门接送或由主人带宠物到店，到店清理消毒遗体，引导主人在告别室做遗体告别，最后将遗体送到郊区火化部门，客人可以在店内同步观看火化直播，之后领取骨灰和定制纪念品。
根据数据统计，仅仅北京一地就有超过22万只的宠物需要殡葬服务，按此数量计算北京当地至少需要2000家左右。而目前全国可以提供完善宠物殡葬服务的企业不超过30家，而且这30家企业里，有营业执照的就更少了。
我们认为，当前老龄宠物的市场需求持续增长，而供给存在巨大缺口，因此目前进入该市场存在较大的机会。但是需要注意的是，宠物行业存在门槛低、要求高的特点，对创业者的经营能力有较高的要求，后续可能会面临较强的竞争压力。同时，老龄宠物行业在国内体系未完善，法律法规也存在空白，因而后续发展可能存在政策性风险。
宠物店经营培训资深人士Amy老师表示，目前宠物行业的消费者倾向于经济型客户，主要体现在消费频率降低，更注重服务质量、更注重性价比。
这意味着宠物店的利润越来越薄，经营者再难如行业早期那样能轻易的挣到钱，粗放式经营已经难以应付越来越激烈的市场竞争和消费者不断升级的消费需求。
据了解，当前60%-70%的宠物店月流水甚至不到5万元，能超过15万的已经属于行业中的佼佼者。而在扣除房租成本、人工成本、进货成本等运营支出后，大部分宠物店都出现难以盈利，甚至无法平衡收支的现象。
邹老师也表示，随着行业发展，近年来宠物店的消费者越来越精打细算，同时线上宠物商品零售的崛起，也在很大程度上挤压了线下店的营收情况。
因此，宠物行业虽然前景很好，但绝非一个可以赚到快钱的行业。经营宠物店需要全面的综合能力，包括运营能力、专业能力、管理能力等。对于经营者而言，只有秉持长期主义，不断提升，才能走得更远。
而这种长期主义，其核心在如何能更好的将客户留住，同时提升客户的消费频次。除了当前大部分门店都在做的多业态融合、多途径创收外，会员制或将是未来的发展方向。
宠物行业的用户粘性较大，会员制能有效的将客户留存下来。在锁住这个客户后，后续门店将有较大的操作空间可以提供更多的服务，进行消费升级。
目前大部分宠物店的会员制都仅停留于发行会员卡，建立客户档案，然后通过名单资料发送店内优惠或活动短信，进行营销活动。
我们认为会员制除了作为营销道具，促成交易外，更重要的是与客户建立长期紧密的联系，满足客户更多样化的需求。
例如，Banfield公司为会员提供一项叫作“BanfieldWellnessPlan”的服务，即会员制预防护理计划，其中不仅包括疫苗接种。还有一年两次针对不同年龄和品种的宠物的体检，涵盖免疫、营养、寄生虫、牙科等各方面。医院会员按月交费，在公司网站上可以查看会员的全部医疗记录和下一次疫苗的时间。200多万客户为他们的宠物购买了这种年度服务，贡献了Banfield营业收入的85%。
此外，也有部分宠物店以俱乐部的形式建立会员制，通过缴纳一定的会费，可以享受门店提供的各种优惠及服务。同时，俱乐部的形式也能建立消费者的归属感，通过建立情感链接来绑定会员。
需要注意的是，对会员制的设计和运营需要精细化，否则反而将为自身带来风险。在18年宣布破产的宠宠熊曾经也在会员维护上花费了不少心思。宠宠熊首先选择的是传统的会员卡充值给予折扣的模式BOB。在此基础上，还会提供额外促销活动。由于缺乏对优惠成本和产品毛利的预估核算，导致线下门店长期存在的盈利问题雪上加霜，最终不得不宣布破产。